【香港中通社4月22日電】（香港中通社記者張明臻）2026年首季，全球黃金ETF市場上演了戲劇性的「東升西落」──北美資金3月恐慌出逃130億美元，亞洲市場卻逆勢淨流入140億美元。在這場全球資本大遷徙中，香港代幣化黃金ETF接連落地、黃金中央清算系統年內試運營、「在港交易、在港存放」實物黃金ETF誕生……標誌著香港正從黃金中轉樞紐向國際黃金交易中心轉型。

　看似兇猛的拋售潮並未動搖全球黃金ETF連續七個季度淨流入趨勢，首季持倉量淨增62噸，資產管理規模6060億美元，較2025年全年水平高出9%。

　支撐這一逆增長的核心力量是亞洲強勁買盤，中國一季度更貢獻約80億美元淨流入。世界黃金協會預計，在通脹預期回升和地緣政治下，2026年黃金投資需求仍將是市場關鍵特徵。

　在這場全球資金流向的轉變中，香港黃金ETF市場正迎來密集的產品上市與規模擴張，以在港交易、在港存放為核心的部署正加速落地。

　首隻引入代幣化實物黃金ETF的恒生黃金ETF年初上市，通過以太坊區塊鏈發行代幣化基金單位，支持投資者實物黃金贖回。截至4月15日，其上市類別的資產管理規模已近13億港元。

　恒生投資管理進一步推出「恒生黃金ETF代幣化非上市類別」，是香港首個實物支持的黃金ETF代幣化非上市類別，起始價僅為10美元，最低認購額為1個代幣化基金單位，大幅降低黃金投資參與門檻。

　4月21日，本地最大實物黃金ETF南方東英上市，初始資產管理規模7.2億美元，直接持有存放於香港的實物黃金，支持現金或實物靈活申贖。

　香港黃金ETF市場正形成實物、槓桿及股票型三大類別的完整矩陣，從傳統黃金貿易中轉樞紐，逐步轉型為集倉儲、清算、交易、衍生品於一體的國際黃金交易中心。

　新一份財政預算案將「構建國際黃金交易中心」作為鞏固香港金融中心地位的重點方向之一，明確提出研究為黃金交易及結算機構提供稅務優惠、協助成立行業協會、建立人才培訓架構三項配套措施。

　政府目標三年內將黃金倉儲容量提升至超過2000噸，已有15個倫敦金屬交易所認可的倉庫在香港營運。

　基礎設施是黃金ETF市場發展的關鍵支撐。歷時兩年籌備，香港黃金中央清算系統2026年內啟動試運營，確立政府主導、市場參與、跨境協同的核心架構。

　同時，香港正加速與內地黃金市場互聯互通，上海黃金交易所將參與香港黃金清算系統建設；香港金商可通過加工貿易合作方式採用在深圳設立的黃金精煉設施，精煉黃金後出口至香港作交易及交割用途。

　未來，隨著黃金中央清算系統正式啟動、代幣化產品不斷落地、以及滬港黃金市場合作的深化，香港在全球黃金定價體系中話語權的提升，將成為可預期的趨勢。◇