【香港中通社1月12日電】（香港中通社記者　葉永成）2026年伊始，中國國務院常務會議9日召開，聚焦擴大內需，推出財政金融協同「政策工具箱」，包括優化消費「雙貼息」、設立民間投資擔保計劃、建立民企債券風險分擔機制等，這些政策「組合拳」能否穩增長又調結構，以達到全年經濟增長預期？

　「雙貼息」精準撬動消費供需兩端

　會議明確提出優化實施服務業經營主體貸款與個人消費貸款貼息政策──即市場所稱「雙貼息」組合拳，成為激發消費活力的關鍵舉措。上海金融與發展實驗室副主任董希淼指出，該政策具有高度針對性：供給側上，對旅遊、體育、養老等服務業主體貼息可降低融資成本、穩定優質供給；需求側上，個人消費貸款貼息則相當於減輕居民信貸負擔，提升中短期消費能力。

　北京國家會計學院副院長李旭紅強調，「雙貼息」實現供需兩端協同發力，既穩住經營主體、保障供給，又釋放居民消費潛能，有利於形成供需互促的良性循環。相關政策自2025年下半年試點以來已初見成效，此次國常會部署預示其將進一步提升精準性與可持續性，並有望動態調整支持範圍、簡化流程、打通數據壁壘。

　在投資端，會議圍繞民間資本構建覆蓋全鏈條的「政策矩陣」，包括中小微企業貸款貼息、民間投資專項擔保計劃、民企債券風險分擔機制及設備更新貼息等。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，該體系「覆蓋企業融資主要渠道，針對不同痛點精準施策」，對中型企業提供新增優惠，對小微企業則形成「叠加優惠」，普惠性顯著提升。

　其中，專項擔保計劃通過政府增信撬動信貸，破解「貸款難」；債券風險分擔機制則運用信用緩釋工具提升市場認購意願，緩解「發債難、發債貴」。王青認為，這傳遞出穩定民企預期、堅定投資信心的明確信號。中國城市發展研究院袁帥表示，當民間資本不再因融資難與高風險卻步，更多資金將流向科技創新和基礎設施領域。例如去年12月紫微科技成功發射衛星並完成B1輪融資，正是政策環境改善下民企「敢投、能投」的生動體現。

　金融「助推器」放大財政槓桿效應

　值得留意的是，金融正成為激活民間投資的關鍵「助推器」。《關於進一步促進民間投資發展的若干措施》提出，支持科技型企業通過上市「綠色通道」融資，並推動更多民間項目發行基礎設施REITs。截至去年11月，全國已有83個REITs項目上市，募資2070億元人民幣，預計帶動新投資超萬億元。

　蘇商銀行特約研究員付一夫指出，政策正通過「准入擴圍+融資賦能+考核激勵+風險緩釋」四維機制引導結構優化。薩摩耶雲首席經濟學家鄭磊說，中央財政透過「碳減排支持工具」提供零息再貸款，地方對首台套項目給予補貼，形成「銀行放貸+財政貼息+地方補貼」三級槓桿，顯著加快產業化節奏。

　1月10日至11日，全國商務工作會議在北京召開，進一步部署提振消費，推進「購在中國」品牌建設，發展數字、綠色、健康消費，激發下沉市場活力，並深化全國統一大市場與高水平開放。

　專家普遍認為，2026年初這一系統性、協同性、精準性的政策組合，既是力促經濟「開門紅」的關鍵舉措，更是構建擴大內需長效機制的重要一步。加強財政金融協同，可形成「1+1〉2」效應，有效引導資源配置，激發超大規模市場潛能。◇