離岸人民幣的流動性 匯豐倡進一步擴大

 【香港中通社6月13日電】(記者 張明臻)匯豐亞洲及中東地區聯席行政總裁廖宜建13日在2025財新夏季峰會上表示,香港作為連接東西的國際金融樞紐,在促進內地資本市場持續有序開放方面扮演重要且獨特的角色,尤其在助力人民幣國際化領域大有可為;建議在安全可控前提下,進一步擴大離岸人民幣流動性。

 具體而言,廖宜建指出三個方面,包括繼續推進人民幣貿易融資;金管局今年2月推出「人民幣貿易融資流動資金安排」,市場反應非常正面,在目前1000億元人民幣基礎上可以探討擴大規模。此外,要善用互聯互通閉環設計,釋放內地「超額儲蓄」,投入股市和債市提升回報率。

 匯豐近日發佈報告指出,內地居民儲蓄中,160萬億人民幣屬於現金,當中50萬億人民幣被視為「超額儲蓄」。這些資金除了轉化為促進內需的居民消費,還可以轉化為投資,服務實體經濟的資金需求,也同時實現投資增值。今年港股已錄800億美元資金流入,反映港股通南下資金的活躍度。

 另外,他提到,要不斷優化債券通北向通的離岸人民幣債券回購(RMB repo)操作,逐步與國際接軌。今年2月起,參與北向通的國際投資者獲准於離岸市場進行債券回購,是市場發展的里程碑,但相關回購活動活躍程度仍有待提升。

 廖宜建透露,與不少大型機構投資者交流,他們支持持續深化這一領域的創新試點,例如容許國際投資者將回購的抵押品進行再抵押(rehypothecation),這將直接增加國際投資者持有人民幣債券的動力,並且提升市場效率。

 他並提到,亞洲與中東間貿易資本流動有很大增長空間,預計兩地年度雙向貨物貿易額將由2022年時9500億美元,到2035年時倍增至逾1.9萬億美元。◇